九方智投快讯：美股迎来下跌，A股短期内也会面临震荡

九方金融研究所高级宏观研究员尤众元：

北京时间2022年1月6日凌晨，美联储公布了12月份联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议的纪要文件，文件显示美联储官员的态度比预期更为鹰派。会议纪要中比较值得重视的有以下几点：(1)目前执行的量化宽松政策不再是必要的，缩表速度应当加快。(2)加息的条件比此前预期的可能更快得到满足。(3)部分官员认为一旦加息，缩表政策要紧随其后。综上，本次FOMC会议明显偏鹰派，美股迎来下跌，A股短期内也会面临震荡。

九方金融研究所在2022年度展望中提出，美联储的加息步伐会慢于市场预期与会议纪要。根据美联储上一轮加息周期的表现，市场无需过度担心美联储快速加息带来的冲击。当时，美国市场人士的预测与FOMC会议纪要的内容都反映加息在即，但是美联储在次贷危机后第一次加息出现在2015年12月，远慢于市场分析与官方表态，当前的会议纪要更多地反映美联储的预期引导，而非未来真实的操作前瞻。我们猜测美联储首次加息可能出现在2022年下半年，并且加息次数大概率低于2次。

美联储加息对于中国经济影响有限，中国货币政策不会受到美联储加息影响。中美经济周期当前不同步，中国经济领先美国半个身位，已经经历了经济的繁荣期，当前面临下行压力。美国经济处于赶顶期，货币政策理应关注防止经济过热。中国央行最新的文件显示货币政策以稳为主，目标在于稳定经济增长，中美利差当前处于安全区间，即使美联储加息，中国央行仍然可以降低LPR利率或者以其他方式执行宽松货币政策，外围变化对于中国货币政策不会产生影响。