倫敦–（美國商業資訊）– Asset Value Investors （簡稱「AVI」） 提出Digital Garage (4819:JP) 存在治理問題，並宣布計畫在下次年度股東大會上投票反對董事連任。
AVI自2018年起成為股東，目前持有公司3%的投票權。在此期間，AVI透過發送兩份簡報和五封信函與董事會進行私下接觸，以推動公司治理和結構改革。
該公司於2023年5月發布的中期管理計畫未能宣布新措施，延續了次優現狀，也未能為其成長策略提供令人信服的理由。自公告發布以來，股價下跌39%，導致股東價值損失900億日圓。
被忽略的關鍵問題：
1) 克服業績不佳和股價疲軟的措施；
2) 減少對Kakaku.com (2371:JP) 的投資；
3) 解決董事會能力低下的問題。
在過去五年中，該公司的表現落後於同業GMO Payment Gateway（簡稱「GMO」，3679：JP）。GMO的交易量和利潤的平均年成長率分別為+38%和+27%，而Digital Garage則分別為+27%和+15%。
此外，Digital Garage的股價表現也不佳，五年報酬率僅+1.6%，而GMO為+9.2%，東證股價指數為+54.7%。AVI認為，Digital Garage的業績不佳、成長策略難以服眾以及控股結構效率低下，導致該公司的股價比其內在價值低40%左右。
再則，六名外部董事中的三名已在公司工作超過10年。兩名外部董事Hiromi Ozaki和Makoto Sakai面臨利益衝突，損害了其監測和監管的公正性。Hiromi Ozaki在麻省理工媒體實驗室與Digital Garage共同創辦人Joichi Ito有著十多年的業務關係，同時Makoto Sakai領導著一家為Digital Garage提供法律服務的律師事務所，其費用佔該律所年營業額的5%。
七名內部董事平均任職時間為16年，其中僅兩人擁有支付業務經驗。
AVI執行長Joe Bauernfreund表示：「經過多年來持續的表現不佳和估值折扣，我們認為現任董事會缺乏必要的經驗和獨立性來改善現狀。如果缺少有意義的策略行動，包括發布更全面的中期計畫以及審查Kakaku.com 20%的股權，Digital Garage的業績不太可能改變。董事會在解決Digital Garage問題上的無所作為，與東京證交所、政府和FSA為加強公司治理以及實現岸田首相所倡導的向資產管理導向型國家轉型所做出的努力背道而馳。」
「如果不做出重大改變，我們將非常遺憾地計畫在明年的年度股東大會上投票反對董事會成員，並鼓勵其他與我們有同樣擔憂的股東也這樣做。」
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