2014年展望：愈合创伤
发布时间：2013-11-22 11:44
日内瓦–(美国商业资讯)–发达国家的股市必将持续上行趋势。“2014年，联储应当会率先减少流动性注入；市场很可能对此表示欢迎，因为经济正在康复 – 不能总是呆在重症病房！”瑞士联合私人银行（UBP）的投资总监Jean-Sylvain Perrig先生说道。尽管如此，发达经济体的央行将继续提供支持，帮助它们逐步复苏，因此2014年股市必将保持繁荣。
增长成定局
世界经济的伤口正在愈合。2014年应当会出现更多与2013年相同的状况：增长提速，G7国家复苏更加强劲，而央行将继续采取温和立场。 由于世界贸易更加活跃，而最重要的是由于企业资本开支回升，市场周期应当会进入较为成熟的阶段。 这会让发达国家恢复全面增长潜力，愈合2008年危机造成的创伤。UBP首席经济学家Patrice Gautry预计，“市场更可能启动更加持久的新增长周期，而不是回到2006-2007年的状况，这个周期将由企业及其投资所驱动”。
地区间仍会存在巨大差异，但发达国家将是推动变革，促进增长的主力。 在再生能源的推动下，美国正加快其二次工业化步伐，而欧洲和日本正在推进重建过程。 而新兴国家必须调整过度依赖投资的经济，更侧重于消费，同时提升竞争力。 在上述整个复苏过程中，央行将提供援助。央行将谨慎行事，不要过早撤出支持。“即使各家央行的言行会有很大差异，货币政策将会在增长恢复的过程中发挥重要作用”，Gautry先生补充道。
股价大幅上扬
股票依然是优选资产类别。Perrig先生强调，“欧洲股票应当有望表现最佳，因为目前的高风险溢价很可能回落”。新兴市场和大宗商品领先股市市场10年后，局势出现逆转；股市（尤其是发达国家的股市）必将崛起成为表现最佳的市场。相比新兴市场，发达国家的增长与通胀平衡状况应当会有改善。而且与新兴市场的企业相比，发达国家的企业也应当会进一步提高毛利及盈利。 有鉴于此，资金将流向发达市场。
“由于发达国家的增长潜力尚未完全发挥出来，长期盈利增长潜力较高的企业应当会吸引投资者关注”，Perrig先生说道。此类企业是在中期前景看好的行业，譬如电子商务、社交网络、3D打印和云计算 – 这些领域可能最终重塑社会的面貌。
固定收益方面，政府债券的长期收益率应当会继续上升，尤其在美国，而通胀预测应当会保持平稳。这会使人们对政府债券的信心和关注度上升，对其与增长产生积极影响，从而提高盈利。 在此背景下，我们依然认为主权债务缺乏吸引力；就2014年而言，只有票息率较高的高收益公司债券才有回报潜力。不过，我们仍建议保持较短的存续期。
最后，对冲基金将受益于上述环境，在2014年表现良好。采取长短仓股票及事件驱动策略的另类投资管理人似乎最容易从当前经济及金融形势中获取收益。
关于瑞士联合私立银行（UBP）
UBP是瑞士最大的私立银行之一，也是资本最充足的银行之一，1级资本比率达到32,9%。 该银行专门从事财富管理业务，服务于私人及机构客户。 UBP总部位于日内瓦，并在世界各地设有约20个营业机构，雇员数量为1250人。截至2013年6月30日，受管理资产总额达到811亿瑞士法郎（857亿美元。
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