Align Partners敦促改善Coway Co., Ltd.的治理和资本配置

公司 文传商讯

尽管仅持有25%的股份,但Netmarble对Coway的巨大影响力使人们对管理利益冲突的有效性产生了严重怀疑

Align Partners敦促Coway优化资本结构并加强治理,以确保所有股东的利益都能得到保护——而不仅仅是Netmarble的利益

Align Partners的演示文稿可在https://www.bside.ai/coway/feed/1206查阅

韩国首尔–(美国商业资讯)–拥有Coway Co., Ltd. (KRX: 021240)(以下简称“Coway”或“公司”)2.8%股份的股东Align Partners Capital Management Inc.(以下简称“Align Partners”)发布了一份演示文稿,呼吁改善Coway的治理和资本配置。

Netmarble Corp.(以下简称“Netmarble”)虽然仅拥有25.1%的股份,但却对Coway行使着不成比例的控制权。其根深蒂固的影响力体现在:Netmarble创始人担任了公司执行董事长,一名前Netmarble高管担任了首席执行官,公司的董事提名程序也由Netmarble负责监督,这引发了关于治理的严重关切。

Coway的治理结构存在明显的利益冲突,未能保护少数股东的利益。当受Netmarble影响的Coway领导层将股东回报政策从90%削减到20%时,这一点得到了鲜明的展现。从那时起,累积收益没有得到有效利用,压低了股本回报率(ROE)和估值。Coway在1月6日匆忙宣布将股东回报率提高到40%,这可能会降低其本已较低的杠杆倍数(1.0倍,而行业一般水平为2.2倍),从而进一步降低ROE和估值。

市场的担忧从Coway估值的下降中显而易见,其股价净值比(PBR)从2019年12月30日Netmarble成为公司第一大股东时的6.0倍下降到了今天的1.5倍。这种急剧下降反映了投资者信心的削弱以及Coway迫切需要解决治理缺陷,优化其资本结构,并限制Netmarble的影响力。Align Partners特别敦促Coway:

  • 加强其治理,使其董事会真正独立,以确保公平地代表小股东的利益,而不仅仅代表Netmarble的利益。
  • 施行目标资本结构政策,侧重于保持合理的净债务与EBITDA倍数,从而帮助改善股东回报政策。

我们已要求Coway在2025年2月3日之前就提出的请求和关键问题做出答复。如需了解详情,请访问www.bside.ai/coway,并通过以下方式联系我们:coway_valueup@alignpartnerscap.com。

公司简介

Align Partners是一家专注于韩国的投资公司。在首席执行官Changhwan Lee的领导下,Align Partners充分利用私募股权和投资银行方面的专业知识来推动可持续增长,与投资组合公司合作解决“韩国折扣”问题。

https://www.alignpartnerscap.com/en/。

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