近期港股科技市场迎来一轮鲜明的赛道迭代热潮，海清智元（01392.HK）正式登陆港交所拿下市场热议的 “物理 AI 第一股” 头衔，上市首日大涨 271%；另一边，Momenta持续推进港股上市进程，同样以高阶自动驾驶 + 物理世界模型的技术标签冲刺“物理AI第一股”。在此之前，今年4月，“杭州六小龙”之一的群核科技（00068.HK）已率先登陆港交所，因其全球最大的3D数据资产和空间智能大模型，摘得“全球空间智能第一股”。
2026年，多家硬科技企业扎堆锚定物理 AI 赛道，让这条被资本大佬重仓押注的新主线彻底走到台前。伴随着孙宇晨宣布扩容 10 亿美元基金 all in 物理 AI 赛道、黄仁勋公开预判物理 AI 是下一代 AI 核心浪潮，市场开始重新审视：究竟什么是物理 AI？这条从虚拟走向现实的技术赛道，未来成长空间究竟有多大？当前港股又布局了哪些纯正物理 AI 标的？
一、物理 AI 到底是什么：AI 从 “屏幕内思考” 走向 “现实中行动”
过往以大语言模型、文生图、智能办公为代表的数字 AI，本质局限于处理文字、图片、音频等线上数字化信息，只能在虚拟空间完成信息生成、逻辑问答，无法理解真实世界的物理规则，既看不懂重力、摩擦力、空间形变，也没办法在开放的现实场景自主完成感知、决策、执行全流程动作。
而物理 AI（Physical AI），简单来说就是给人工智能装上 “感官、大脑与躯体”，让 AI 深度学习并遵循现实世界物理规律，依托多模态传感器、空间仿真世界模型、软硬件一体化技术，在真实物理环境中自主感知环境变化、推理空间因果、规划实操动作，最终完成工业巡检、自动驾驶、人形作业、城市数字孪生等线下实体场景任务。
从技术架构拆解，物理 AI 包含三大核心壁垒：一是多维度物理感知能力，依托激光雷达、多光谱视觉、毫米波传感器捕捉现实空间全维度数据；二是物理世界仿真大模型，在虚拟环境复刻真实物理规则，完成海量场景训练迭代；三是具身智能执行终端，以自动驾驶、人形机器人、工业智能装备作为落地载体，实现技术商业化闭环。
当下全球科技产业已经形成共识：通用大模型的虚拟流量红利逐步见顶，物理 AI 将是未来十年确定性最强的成长主线，也是 AI 技术赋能实体经济的核心落脚点。
早在 2026 年 5 月，孙宇晨便公开抛出产业预判：大众化虚拟 AI 红利已经彻底落幕，未来三年全球科技投资的核心主线只有物理 AI。同步将旗下 AI 专项基金从 1 亿美元扩容至 10 亿美元，明确四大重仓布局赛道：具身人形机器人、高阶自动驾驶、空间计算数字孪生、低空智能无人机。
二、港股物理 AI 全产业链标的盘点：从感知层、仿真底座到终端应用，全赛道龙头悉数登场
从近期港股市场表现不难看出，具备物理 AI 核心技术壁垒的企业正在享受显著估值溢价。物理 AI 公司兼具技术壁垒、场景垄断、长期业绩高增三重逻辑，理应享受高于行业均值的估值中枢。
当前港股已经形成底层仿真基建、多维度感知硬件、具身智能终端三大梯队的物理 AI 产业布局，多家企业已经上市，Momenta 等头部独角兽正在冲刺 IPO，完整覆盖物理 AI 全产业链上下游：
（一）底层空间仿真平台（物理 AI 产业 “数字训练场”）
群核科技（00068.HK）：港股空间智能龙头，自研空间智能大模型并已于近期完成备案，在全球率先具备面向市场开展合规服务的资质。空间语言模型 SpatialLM，让 AI 能够读懂三维空间。空间生成模型SpatialGen则和AI教母李飞飞的Marble走向了相似的路子，打造真正围绕3D展开的世界生成模型。公司掌握全球最大的3D数据资产库，SpatialVerse是机器人的虚拟训练学校，全球科技巨头英伟达、Meta、Google都有合作。
五一视界（06651.HK）：依托自研全场景物理仿真引擎，业务延伸至人形机器人仿真、城市数字孪生、工业虚拟工厂，通过复刻重力、碰撞、流体等多物理场规则，为物理 AI 技术提供海量场景训练环境，是物理 AI 产业链的核心基建企业。
（二）多光谱 / 激光感知硬件（物理 AI 的 “眼睛”）
海清智元（01392.HK）：新晋港股 “物理 AI 第一股”，聚焦多光谱 AI 感知技术，突破单一可见光视觉局限，通过红外、紫外多维度光谱捕捉设备温度、漏电、材料异常等人眼无法识别的物理特征，广泛应用于电力、新能源、工业安防巡检领域，凭借底层感知卡位收获资本市场超高热度。
禾赛科技（2525.HK）：全球车载激光雷达龙头，为自动驾驶、服务机器人提供三维空间感知硬件，通过激光雷达精准还原现实空间三维坐标、障碍物物理属性，是高阶自动驾驶物理 AI 的核心硬件入口，客户覆盖全球主流车企，具备持续规模化盈利能力。
（三）具身智能终端赛道（物理 AI 商业化最大应用场景）
Momenta（02026.HK）：冲刺港股主板上市，高阶自动驾驶物理 AI 龙头，自研自动驾驶世界模型，通过海量路测数据学习道路交通物理规则，实现车辆在复杂路况下自主感知、决策、避险，同时布局 Robotaxi、自动驾驶货运两大商业化场景。
优必选（9880.HK）：港股人形机器人龙头，依托多关节运动控制算法、环境物理感知技术，实现人形机器人在工厂、商用场景的自主作业，是物理 AI 人形终端的代表性上市企业。
商汤 – W（00020.HK）：布局具身智能平台，依托海量视觉感知数据搭建物理世界训练体系，赋能自动驾驶、工业机器人、智慧城市多场景物理 AI 落地。
结语
从五一视界率先挂牌，群核科技摘得“空间智能第一股”，，到海清智元登陆港股引爆新股行情，再到 Momenta 持续冲刺资本市场，多家企业争相锚定 “物理 AI 第一股” 的背后，本质是资本市场对 AI 产业发展新周期的预判：当线上虚拟 AI 流量红利见顶，能够打通数字与现实、深度赋能实体经济的物理 AI，必然会成为下一轮科技估值重塑的核心主线。叠加孙宇晨等全球资本重金押注、海内外券商密集覆盖推荐，港股物理 AI 赛道正迎来产业、资本、政策三重红利共振，当下板块的估值定价，或许尚未充分兑现这条万亿级赛道的长期内在价值。
