5月5日，有媒体发布一则关于28家网贷平台的财报分析显示，2016年实现盈利的有17家，其余11家均处于亏损状态。一些媒体在转载报道时，将出现亏损的平台打上“资不抵债”的标签，引发舆论热议。
先来看看“资不抵债”这个很容易产生负面联想的专有名词到底是什么涵义。资不抵债是一种财务现象，大致是指负债的账面价值超过了资产的账面价值，产生了净资产为负的情况。一般来说，资不抵债有两类情况，第一类是无优势型资不抵债，是企业比较垃圾，然后一直亏损，出现资不抵债的情况。
还有一类资不抵债是有优势型资不抵债，这类企业典型的特征是企业竞争优势比较强，资本性支出很少，利润与现金流情况比较稳定或稳定增长。此种现象多发于创业初期，尤其是在互联网等新兴行业，企业资产主要是以无形资产为主，无法用有形资产的倍数来表达无形资产，出现财报中资不抵债的现象。
传统行业的公司会因为资不抵债而破产，而互联网公司有的是对未来的信誉，哪怕现在亏损，但它能给予投资者一种信心，未来盈利比现在盈利更有价值。如果现在就大幅盈利，反而会给竞争对手空间，这反而会伤害价值。
亚马逊被称为最擅长亏损的企业，市值却高达数千亿美元，虽然至今仍然在盈亏线附近挣扎，但这并不妨碍投资者给予其高估值。国内电商巨头京东曾连续多年被封“亏损王”，近年才刚刚开始盈利，但这并不妨碍京东成为中国最伟大的互联网公司之一。
互联网金融行业也同样遵循着这个“亏损原理”。在某媒体列出的2016年28家P2P网贷平台盈利情况表中，信而富的亏损排名比较靠前。众所周知，北京时间4月28日晚间，信而富成功登陆美国纽约证券交易所，开盘后股价上升至6.65美元，较发行价上涨10.8%，市值达到4.2亿美元。
根据信而富招股书，2015年和2016年连续亏损，且亏损额度均超过3000万美元，尽管如此，信而富在招股书中指出“我们的历史成绩并不是未来的象征”，“我们过去出现过亏损，未来可能会继续亏损”。
不过，连续亏损并没有影响到信而富对未来前景的展望。信而富在招股书中同样乐观地表示：“我们利用超过1070万笔平台上贷款的信用行为数据来持续改进算法，帮助我们缩短了盈亏平衡时间。我们预计，高质量借款人在我们平台上反复借款、以及贷款金额和时限的延长，将会在我们平台上产生终身客户价值。“
事实上，不光已经上市的信而富亏损连连，未上市的互金独角兽陆金所也同样是与亏损相伴。根据陆金所财报，2015年预计亏损4.15亿美元，2016年会继续亏损6800万美元，预计2017年开始盈利。根据“2017胡润中国新金融50强”，陆金所估值达到500亿美元。
无论是互联网公司，还是互联网金融企业，在看待亏损、资不抵债等传统的财务指标时，要打破僵化思维，以新经济视角来观察和评估，方能得到合理、科学的评判和结论，因为要相信未来的价值。
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