近日，国内多地下调非居民用天然气价格，以支持企业复工复产。统计数据显示，随着复工复产的加快，3月前两周全国用气量同比增长约2.3%、5.5%。下调天然气价格将进一步调动企业复工复产积极性，也为燃气企业带来销量增长。目前，国内天然气市场内生性增长空间依旧广阔，区域城燃企业如佛燃能源(002911)、天伦燃气(01600)等腹地需求增量空间广阔。
天然气用量增速与用电量增速显著正相关。从用电看，今年前2个月全国全社会用电量同比下降7.8%，而到了3月份，全社会用电量大幅回升！这表明国内复工复产在顺利推进中。为支持企业复工复产、共渡难关，国家发改委在2月便发出通知，阶段性降低非居民用气成本。通知决定，在现行天然气价格机制框架内，提前实行淡季价格政策，尽可能降低企业用气成本。根据发改委发布的数据，国内1-2月天然气表观消费量同比增长1%。而随着复工复产的加快，3月前两周全国用气量同比增长约2.3%、5.5%。
国家发改委有关负责人表示，一般情况下，淡季价格政策实施期为3月中旬至11月中旬，此次提前执行淡季价格政策，并在6月底前给予更大的价格优惠。根据发改委的通知要求，各地要切实将门站环节降价空间全部传导至终端用户，并鼓励通过加强省内管道运输和配气价格监管等方式，进一步降低终端销售价格。有关部门和天然气生产经营企业要加强生产组织和供需衔接，保持市场平稳运行。
光大证券认为，通过下调天然气价格刺激终端用气需求将成为有效对冲低油价情景的手段。在配气价格管控背景下，判断天然气价格的调整主要通过上下游联动方式执行，对城燃毛差的影响有限。区域城燃企业如佛燃能源(002911)、天伦燃气(01600)等腹地需求增量空间广阔。
佛燃能源(002911)在4月15日披露了2019年年报，公司2019年实现营业总收入64.3亿，同比增长26.2%，增幅创3年新高；实现归母净利润4.1亿，同比增长13.7%，增幅创3年新高。其中，佛山区域内的管道燃气销售是公司营业收入的主要来源，营收占比为81.1%。
资料显示，佛燃能源深耕佛山市本土管道燃气业务，在佛山市内拥有统一接收所有进入佛山市地域范围内管道天然气的独家特许经营权，及佛山市禅城区、三水区、高明区和顺德区的管道燃气独家特许经营权。佛山是珠江三角洲腹地，与广州共同构成“广佛都市圈”，也是“粤港澳大湾区”的重要组成部分。粤港澳大湾区是我国开放程度最高、经济活力最强的区域之一，在国家发展大局中具有极为重要的战略地位。随着大湾区的新型城镇化进程不断提速、天然气利用基础设施和供应能力的不断完善，其未来天然气消费市场的潜力仍十分巨大。
此外，陶瓷建材、金属制品等是佛山的优势产业，而这些均属高耗能行业，目前正逐步使用和推广天然气以替代煤、重油、水煤气等非清洁能源。而佛燃能源去年工业客户直接贡献的天然气销售收入占公司天然气销售收入的比重近6成。随着未来佛山优势传统产业转型升级，对天然气的需求将进一步提升，佛燃能源也将受益。
据了解，在做强管道燃气主业的同时，佛燃能源还积极开展综合能源、天然气贸易业务，研究LNG储气调峰库项目，以期进一步向天然气产业链上游拓展。
天伦燃气(01600)则立足河南，河南省位于中国中部地区，具有良好的天然气供应条件，预计2020年天然气管道总里程将突破7,000公里。河南省大力推进以气代煤，计划到2020年，全省煤炭消费总量较2015年下降10%左右，控制在2.13亿吨以内，力争全省天然气消费量达到170亿立方米，占全省能源消费总比重超8.5%。天伦燃气认为，河南省乡镇煤改气发展前景巨大，主要是基于：(1)省内目前乡镇气化率不足5%；(2)河南省地处平原地区，乡镇人口居住集中，便于大规模气化；(3)河南省位于中部地区，多条国家干线天然气管道经过，天然气供应条件好；及(4)河南省各级政府出台大量政策，大力支持乡镇煤改气。
国金证券认为，突发公共卫生事件影响下，我国天然气市场远未饱和，渗透率远低于全球平均水平，内生性增长空间依旧广阔；随着增储上产后供应能力提升、疫情加速供需反转，未来天然气消费鼓励政策的空间正在扩大。在突发公共卫生事件中性假设下，预计2021-2025年天然气消费CAGR5.5%。新时代证券则认为，中国天然气消费仍有巨大空间，预计到2025年天然气消费总量将达到5041亿方，是 2019 年天然气表观消费量的1.64倍，未来5年的年均增长率将达到9%左右。
新冠黑天鹅之下中国天然气市场的改革发展之路— 金联创国际网络研讨会系列报告（二）
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