爱信诺征信:6月企业销售总体增速放缓但消费韧性仍在

报告 中华网

近日,航天信息旗下爱信诺征信有限公司发布了2019年6月中国企业发展指数报告。报告分析了反映中国企业发展情况的7项指数,5大主要行业成长指数,以及制造业二级行业成长指数的变化情况。6月指数5升2降,企业成长指数下降明显,企业销售收入同比增速扩张势头减弱但仍处于扩张区间。从主要行业的指数表现看,汽车零售指数强劲回升,并有望带动关联行业发展。此外,企业前景指数和企业健康指数都有较明显的增长,预计随着经济的触底回升和供给侧改革的深化,企业发展状况将稳步改善。

生产回落而消费改善,汽车零售指数强劲回升成本期亮点

6月企业前景指数、企业活力指数、企业信诺指数、企业健康指数、企业生存指数均有不同程度的上升,企业成长指数、企业税源指数下降,总体上5升2降。其中,企业前景指数已连续7个月持续走高。虽然本月企业销售收入增速扩张力度减弱,但仍处于增长通道。企业前景在政策和消费新动能的保驾护航下,将继续向好发展。企业成长指数虽然本期明显下降,但从主要行业的指数表现来看,汽车零售指数强劲回升,汽车制造也有望出现趋势性改善,并将带动关联产业。各分项指数具体表现如下:

6月份企业成长指数由60.77降至51.26,下降9.51。这表明整体上企业销售收入同比增速仍在扩张区间,但扩张力度较上月减弱。从主要行业的指数表现看,生活资料批发指数、汽车零售指数、其他零售指数高于50,而制造业指数和生产资料批发指数跌至荣枯线下。生产回落而消费改善。其中汽车零售指数强劲回升是本期亮点。其原因包括两方面:一是6月初部分城市放松汽车限购政策;二是国五标准汽车去库存力度加大。随着库存逐步出清,汽车零售改善将传导至汽车制造企业销售改善,汽车产业有望走出低迷。

企业前景指数(2018:01-2019:06)

6月企业前景指数从62.26升至64.56,上升2.30。本期企业前景指数继续走高,虽然企业销售收入增速扩张力度减弱,但仍处于增长通道。在出口和投资空间受限的情况下,政策已经在挖掘消费潜力上发力,消费新动能已经确立。

6月企业活力指数由49.73升至49.87,上升0.14。6月指数上升的主要是因为新增小规模纳税人数量环比上升。6月小规模纳税人增量环比增加1.24万户(3.52%),而一般纳税人增量环比减少0.24万户(-1.93%)。分省份看,6月份企业活力指数前三的省份依次是江西、山东、青海。本期共有11个省份(上期为19个)企业活力指数低于50。

6月企业信诺指数由57.99升至58.03,上升0.04。本期信诺指数比上期微升,企业发展的信用环境总体平稳。

企业健康指数(2017:01-2019:06)

6月企业健康指数由40.15升至41.55,上升1.40,表明样本企业中空壳企业比例下降。提升企业发展质量实际是供给侧改革的长期目标,是一个持续的过程。预计随着经济的触底回升和供给侧改革的深化,企业健康状况将稳步改善。

6月企业税源指数由66.38升至66.58,上升0.20(0.30%),指数当前值对应的企业应税销售收入税负率为1.82%,与上期持平。增值税的实质性减税政策已于4月1日生效,对减轻企业的税收负担作用显现,另一方面也有助于促进居民消费,从而带动企业收入增长。

6月企业生存指数由49.99降至49.91,下降0.08。指数当前值相当于企业平均生存年限预期为4.16年,比上期下降0.01年。

国五标准汽车去库存叠加部分城市放松限购,汽车产业有望走出底部

主要行业成长指数包括5类行业,即制造业、生产资料批发、生活资料批发、汽车零售、其他零售。其中制造业又包含了食品饮料、纺织服装、医药、家电、轻工制造、计算机通信和其他电子设备、化工、机械制造、交运设备、电气设备、原材料、能源共12个二级行业。

6月份主要行业中制造业指数由62.94降至49.83,下降13.11;生产资料批发指数由59.41降至48.54,下降10.87;生活资料批发指数由63.44降至51.15,下降11.31;汽车零售指数由46.82升至61.52,上升14.70;其他零售指数由58.37降至50.57,下降7.80。6月份各主要行业指数中汽车零售指数大幅上升,其他4个主要行业指数下降;制造业指数和生产资料批发指数低于荣枯线而生活资料批发指数、汽车零售指数、其他零售指数高于50。制造业指数和生产资料批发指数回落一方面说明经济增长底部还不稳固,另一方面贸易摩擦给制造企业和外贸企业经营造成较大干扰。制造业指数回落的另一个原因可能与基建相关领域投资趋缓有关,我们看到机制制造、交通运输设备制造、电气设备制造等行业指数明显下滑。汽车零售指数大幅上升是本期主要亮点,其原因是国五标准汽车去库存力度加大叠加部分城市放松汽车限购。另据乘联会数据,6月份广义乘用车零售销量同比增长4.9%,为13个月来首度同比上升,同样说明汽车零售已触底回升。但是汽车制造企业的批发销售目前仍未摆脱低迷,6月份汽车制造业指数值为49.2,仍在荣枯线下徘徊。随着库存的消纳,汽车产业有望走出底部,带动关联产业发展。

12个制造业子行业指数变化对比(201906

12个制造业子行业指数仅医药制造企业指数上升;能源、原材料、电子设备制造、医药制造、食品饮料等5个行业指数值处于荣枯线上方。其中,能源企业指数由75降至56.41,下降18.59;原材料企业指数由57.08降至50.22,下降6.86;化工企业指数由63.26降至49.20,下降14.06;机械制造企业指数由61.06降至48.57,下降12.49;交通运输设备制造企业指数由59.28降至46.58,下降12.70;电气设备制造企业指数由63.31降至45.69,下降17.62;电子设备制造企业指数由67.03降至52.37,下降14.66;轻工制造企业指数由59.41降至47.03,下降12.38;家电制造企业指数由66.52降至49.43,下降17.09;医药制造企业指数由51.19升至52.33,上升1.14;食品饮料企业指数由59.47降至52.39,上升7.08;纺织服装企业指数由63.72降至47.88,下降15.84。6月份除能源、原材料、电子设备制造、医药制造、食品饮料制造等5个制造子行业企业销售收入同比增速继续扩张(指数大于50)外,其余7个子行业销售增速落入收缩区间(指数小于50)。其中,能源、原材料两个行业受益于大宗商品价格高位运行;家电制造、医药制造、食品饮料等行业均属于消费品行业;由于信息技术领域投资加速,电子设备制造企业销售依然景气。因此,消费品制造企业销售有好转迹象,其中食品饮料行业受近期果蔬和猪肉价格上涨影响明显。但装备制造企业(机械制造、交通运输设备制造、电气设备制造等)销售增速落入收缩区间,可能受基建投资增长趋缓影响。积极的因素是随着汽车零售改善,汽车制造也有望出现趋势性改善,并将带动关联产业。

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